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第一节■ 股票是实现财务自由的三大核心工具之一。要想更快、更好的实现财务自由，股票这个投资工具是我们必须要掌握的■ 知识太多并不是好事情，因为这里面必定有很多无效或负效的知识■ 老板认为股民们学习了大量的无效或负效的知识。在股市中有很多和股票相关的知识是会让人亏钱 的，而且更重要的是，如果学不到有效的知识和技能，这种亏钱的局面会一直持续下去〇 举例：■ 在股票投资方面，老板自己是经历过很多挫折的。可以说股市中常见的坑，老板自己都踩过。不常 见的坑也踩过。■ 10 多年前刚开始学的是技术分析，曾经有几年的时光，每天盯着股票行情走势就是老板最重要的事情。老板当时就像一个永动机一样在频繁的买卖股票。晚上睡觉也在想着股票，经常把自己搞的筋疲力尽■ 后来老板进入证券行业工作，要想在证券行业工作就必须考证券从业资格。于是老板就考了证券从业资格证书。学习了很多和股票相关的知识。但是依然不能在股市投资中取得满意的成绩。■ 后来老板又学习了股市投资方面的套利交易方法。投资成功率和收益率有了很大的提高，但是为了寻 找套利机会，每天依然需要在股票上花很久的时间。■ 直到有一天老板在读书的时候读到了罗杰斯的一句话：“学习投资首先应该学会，除非有必要采取行动，否则什么都不要做，彻底不作为”。对于一个在股市中像小蜜蜂一样勤劳的老板来说，这无疑是一次思想解 放。■ 之后老板就开始学习如何通过“什么都不做，彻底不作为”来获得成功。在这之后老板进行了大量“价值投资”理论的学习和实践。不过老板发现“价值投资”的理论虽然简单，但是操作起来却很不容易。■ 就这样经过了长期大量的学习、实践、总结，老板终于找到了一套简单有效的实现财务自由的股票投资方法〇 注意：■ 老板要强调一下，财务自由股票投资方法并不是最赚钱的股票投资方法，也不是让你快速在股市赚钱的投资方法，更不是让你成为股神的投资方法。■ 它只是最容易实现财务自由的股票投资方法。如果只从赚钱的角度考虑，其他的股票投资法可能赚的还 更多。比如有些很厉害的交易员，一年的收益率也能达到 50%以上，但是每天投入大量的时间精力看股市行情。■ 这种方式即使赚到了钱，也不能实现财务自由。因为这其实还是工资性收入而不是真正的投资收入。不 能实现财务自由的股票知识和技能咱们这里不教 第二节■ 老板认为对于实现财务自由的人来说，股票就是一种投资工具，就像汽车是一种交通工具一样。它们仅仅只是一种工具。〇 其实股票和汽车真的有很多相似之处：■ 比如汽车可以让我们从一个地方到另一个地方。股票也可以让我们达到财务自由的彼岸。汽车有国产的、合资的、进口的。股票也有国产的、合资的和外国产的，分别是 A 股、港股和美股。■ 和汽车相关的知识有很多，有关于汽车历史的、汽车生产的、汽车安全的、汽车使用等等方面的各种知识。和股票相关的知识也有很多，有关于股票历史的、股票发行的、股票风险的、股票投资等等方面的各种知识。■ 对于汽车来讲，消费者一般只要学习一下汽车使用的相关知识，掌握驾驶技能就可以了。一个精通汽车历史和生产相关知识而不懂汽车驾驶知识的人是开不好汽车的。■ 股票其实也是这样，投资者最重要的是学习股票投资方面的知识和技能。对于股票其他方面相关的知识，知道当然很好，不知道的话也不影响投资成绩。■ 所以股票这节，和投资无关的知识咱们都不讲了。和投资有关但无效或负效的知识咱们也不讲。咱们 只讲和投资相关并且经过实践检验后有效的知识和技能。■ 其实学习股票投资技能和学习汽车驾驶技能也是很像的。考过驾照的同学应该都知道，其实学开车是有 明确的流程的。按照操作流程并且进行一些实践就能掌握驾驶技能。■ 股票投资技能也是这样，按正确的操作流程，经过几次实践，每个人都能掌握股票投资技能。■ 开车是有风险的，但是只要我们遵守交通规则，驾驶风险其实是很小的。股票投资也是一样，股票投资 也有风险，但是只要我们遵守财务自由股票投资规则，投资风险其实也很小。■ 在我们开始学开车的时候，第一次教练一般会带我们认识一下汽车的驾驶舱，并告诉我们一些注意事项。 然后才是教我们如何开车■ 下面我们也来先了解一下什么是股票？什么是股票市场？股市中的风险及注意事项？然后再开始学习 股票投资的方法 第三节〇 股票是什么：■ 股票是股份制公司为了筹集资金而发行的一种所有权凭证。持有股票的人就是股东。股东可以转让股票， 但是不能退股。〇 股东的权利主要有：1、获得股息和红利的权利，这是我们投资股票的核心原因，也是我们通过股票实现财务自由的基础。2、参加股东大会的权利。如果是小股东，这个权利基本用不到。3、行使表决权。如果是小股东这个权利也用不到。4、知情权。所以上市公司需要定期公布财务报表和重大事项。5、转让权。通过买卖股票可以获得价差收益。这也是大部分股民投资股票的核心原因。但如果要实现财务自由的话，我们不能把价格收益作为核心原因。■ 所以当我们买股票的时候，我们实际上是在买公司，虽然小股东不会对公司经营产生实际的影响，但小股东却是公司的所有者并且享有股东应有的权利〇 买股票就是买公司，这点是同学们要铭记的■ 既然买股票就是买公司， 对于小股东来说能做的就是买家好公司。因为如果是大股东买到了一家烂公司，他至少还可以改组董事会，重建管理层，然后影响公司的经营。■ 这样烂公司或许还有好转的可能。但是小股东做不到。小股东买到了烂公司就只能哭了。■ 其实股票分两种，一种是好公司发行的股票，一种是烂公司发行的股票。当然有些烂公司不甘于烂，于 是“奋发图强”，开始学习整容，就把自己变成了一家看起来很好但实际很烂的公司。■ 这样的烂公司就迷惑了和坑害了无数的小股东。所以同学们现在就需要有一个认识，那就是看起来好的公司不一定真好。很可能这家公司是“画皮”。识别“画皮”，是每位同学必备的技能。第四节〇 股票市场：■ 股票市场就是股票公开流通买卖的市场，也叫股市。■ 股票其实也可以私下不公开买卖的，但那不叫股市。全球主要国家都有自己的股票市场。但是我们不需 要了解那么多。我们只要了解 A 股、港股和美股市场就足够了。■ 目前 A 股中上市的公司都是中国国内的公司，中国暂时还不接受外国公司来中国上市。港股和美股中具有来自世界各地的上市公司。中国大陆的公司也可以在香港和美国上市。 ■ 通过这 3 个股票市场我们就可以买到全世界最优秀的公司了。由于这 3 个股票市场的周期波动和结算货币都不一样，这样就为我们进行资产配置提供了方便〇 A 股市场的主要风险有：1、市场风险。因股市价格大幅下跌导致股票投资者亏损的风险。这是很正常的市场行为，对于普通投资者来说这是风险，对于掌握了财务自由股票投资技能的人来说是机会。化解这个风险的主要方法是等待好价格2、财务造假的风险。因上市公司财务造假导致股票投资者亏损的风险。这是我们应该警惕的 化解这个风险的主要方法是选出好公司3、退市的风险。因为上市公司连续亏损或者财务造假而被终止上市的风险。这也是我们应该警惕的风险。 化解这个风险的主要方法是选出好公司〇 投资 A 股的注意事项：1、不融资买股票，也不融券做空。2、远离烂公司和有造假嫌疑的公司3、不进行短期炒作，只进行长期投资4、远离大股东多次减持的公司5、远离不派息或派息很少的公司第五节〇 把财务自由的股票投资方法分为五大步骤： 第一步，选出好公司。 第二步，等待好价格。 第三步，买进。 第四步，长期持有。 第五步，卖出。■ 这五大步骤看起来很简单，但在实际操作中还是有技术含量的。■ 我们先来看第一步，选出好公司。选出好公司，是股票投资的起点，也是最重要的一步。要知道 A 股现在有 3300 多支股票。那么如何才能从这 3300 多家公司中选出最好的几家公司呢？〇 首先我们需要先明确一下好公司的标准：■ 好公司的第一特点是什么？当然是盈利能力强。■ 老板说过一般要选 ROE 大于 20%的公司。当然为了扩大选择范围，我们刚开始海选的时候可以把标准降低一些，我们把 ROE 设定为大于 15%。■ 这个 15%不是某年大于 15%就可以了，好公司的“好”一定要有持续性，只好一两年的公司不是真的好公司。■ 所以我们可以把期限设置的长一些，连续 5 年 ROE 大于 15%，说明公司盈利能力的持续性比较好，满足这个条件的公司才有成为好公司的潜质。■ 那么我们选择好公司的第一个条件就明确了，那就是“连续 5 年的 ROE 大于 15%”■ 我们知道“连续 5 年的 ROE 大于 15%”说明公司连续 5 年的盈利能力比较好，这个盈利能力主要指的是赚取净利润的能力，但是公司赚到了净利润却不一定赚到了钱。■ 好公司一定是即赚到了利润又赚到了钱的公司。也就是净利润现金含量比较高。老板一般会选净现金含量大于 100%的公司。■ 但是为了扩大选择范围，我们可以把净利润现金含量设定为大于 80%。同样这个 80%也要满足连续 5 年大于 80%。那么我们选择好公司的第二个条件就明确了，那就是“连续 5 年的净利润现金含量大于 80%”■ 好公司的第一大特点是盈利能力强，第二大特点是现金含量高，那么第三大特点呢？当然是安全性高。■老板一般会用有息资产负债率来衡量一家公司的安全性。但是这个财务指标需要自己计算，一般财经 网站和股票软件是没有这个财务指标的，所以我们需要用一个更常用也很关键的指标来代替有息资产负债率来筛选公司。■ 在杜邦分析法中，ROE=销售净利率*总资产周转率*权益乘数。销售净利率主要与毛利率和费用率有关， 在费用率一定的情况下，毛利率越高，公司的销售净利率越高。■ 而毛利率直接反映公司产品的盈利能力。总资产周转率直接反映公司管理层的运营能力。权益乘数反映 的是公司动用的债务杠杆的倍数。〇 举例：■ 我们来看一下同样是 ROE 为 20%的 A、B、C 三家公司，A 公司毛利率高，B 公司总资产周转率高，C 公司杠杆高。这 3 家公司获得同样的净资产收益率所承担的风险却不一样。A 公司承担的风险最小，B 公司次之， C 公司承担的风险最大。■ 原因很简单，A 公司的产品好，傻子卖也能赚钱，只是赚多赚少的问题；B 公司产品一般，只能依靠牛逼的团队来提高效率，人如果有变故，公司就会遭受重大的打击；C 公司产品一般，管理层人员能力也一般，就只能加大杠杆，赚时成倍赚，亏时也成倍的亏。■ 了解了以上的区别以后，我们知道在 ROE 一定的时候，我们选的公司毛利率越高，公司承担的风险就越小，安全性就越高。■ 老板一般会选毛利率大于 40%的公司。同样为了扩大选择范围，我们可以把毛利率设定为大于 30%，而且是连续 5 年的毛利率大于 30%。■ 这样第三个条件就明确了，那就是“连续 5 年的毛利率大于 30%”。■ 按照公司经营的逻辑，我们还可以添加其他的财务指标。但是暂时不用了。因为经过以上 3 个条件的筛选，我们已经可以淘汰掉 99%以上的公司了 第六节〇 用这三个财务指标来海选一下股票：■ 在海选阶段，其实我们是有一个假设前提条件的，那就是：假设所有公司的财务数据都是真实的。■ 我们可以通过股票行情软件的选股功能来筛选股票，也可以通过财经网站来筛选股票。老板本人比较 常用下面这个网站来选股，这个网站使用起来非常方便。http://www.iwencai.com〇 打开这个网站，我们可以看到以下页面：图片
■ 这是同花顺公司开发的，我们通过同花顺财经 http://www.10jqka.com.cn/也可以进入这个网站。〇 打开同花顺财经，可以看到以下页面：图片
■ 蓝色框内就是“I 问财”的搜索，绿色框内我们可以看到“A 股”、“港股”、“美股”。点击可以看到相关的信息。■ 同花顺财经可以看“A 股”、“港股”、“美股”的行情走势，还可以加添自选股。用起来很方便。老板自己比较喜欢用这个网站。另外腾讯财经也不错。同学们可以根据自己的喜好来选择网站。图片
■ 同花顺财经的右上角有个用户名，常用的话需要注册一下。点击用户名，会弹出来一列选项，点击“我 的自选股”就可以看到自己添加的自选股了。图片
■ 点击自选股的名字，就可以看到该股票的行情走势图以及基本信息。比如我们点击一下“海天味业”，〇 就可以看到以下内容：图片
■ 另外自选股中还可以添加“港股”和“美股”，和“A 股”一样添加和查看。■ 好了，下面我们要海选公司了。〇 我们先来搜索 A 股，来看一下：图片
■ 我们可以看到 A 股中有 3400 多家上市公司。■ 我们下面要做的就是从这 3400 多家上市公司中选出最好的那一小部分公司。■ 下面我们输入第一个选股条件：“连续 5 年的 ROE 大于 15%”图片
■ 然后进行搜索。〇 我们可以看到以下搜索结果：图片
我们发现符合这个标准的上市公司，只有 50 家。通过第一个标准我们很容易就从 3400 多家公司中选出了 50 家公司。■ 然后我们再添加第二个选股条件：“连续 5 年的净利润现金含量大于 80%”。然后进行搜索。〇 我们可以看到以下搜索结果：图片
■ 同时符合这两个条件的公司只有 14 家。是不是很有效率，只用了两个条件，我们就已经淘汰了 99%以上的公司了。■ 下面我们再添加第三个条件：“连续 5 年的毛利率大于 30%”。〇 搜索可以看到以下结果：图片
■ 我们可以看到同时符合这三个条件的公司总共有 9 家。■ 这 9 家公司基本上就是极其优秀的公司了。但是还没有结束。我们还需要把这 9 家公司中上市还没有满3 年的公司淘汰掉。■ 我们知道在中国，公司要想上市是非常难的事情。所以大部分公司为了上市，都会给财务报表化妆，有的公司可能会化妆化出整形的效果。等成功上市以后，上市公司继续化妆的动力减弱，大部分公司就会原形毕露， 有的还是一张极其狰狞的面孔。■ 为了安全起见，我们需要把上市没有满 3 年的公司先淘汰掉，虽然这里面很可能确实有真正优秀的公司。下面我们还需要添加一个不是财务指标的条件：“上市大于 3 年”。〇 添加好条件，搜索可以看到以下结果：图片
■我们发现同时满足以上四个条件的公司只剩下 7 家了。这 7 家公司分别是图片
■ 以上的选股过程叫作海选，经过海选有 7 家公司入围了。〇 注意：■ 这里提示一下，同学们自己选股的时候，自己设定好的条件可以一起添加进去。添加好条件直接搜索就可以了。我们上面之所以把四个条件分开逐一进行搜索就是为了方便同学们理解 第七节 ■ 经过海选以后，对于入围的这 7 家公司，我们就要精挑细选了。■ 通过精挑细选，我们再淘汰掉一部分公司。剩下的公司就是我们的研究对象了。既然要精挑细选，肯定 要有严格的工序和标准〇 老板精挑细选公司的条件和标准是：1、 连续 5 年的 ROE 中，平均值或最近 1 年的数值低于 20%的，淘汰掉2、 连续 5 年的平均净利润现金含量低于 100%的，淘汰掉3、 连续 5 年的毛利率中，平均值或最近 1 年的数值低于 40%的，淘汰掉4、 连续 5 年的资产负债率中，平均值或最近 1 年的数值大于 60%的，淘汰掉5、 连续 5 年的派息比率中，有 1 年或 1 年以上小于 25%的，淘汰掉■ 这里再说一下派息比率，派息比率就是分红比率，也叫股息支付率。派息比率=每股股息/每股收益*100%=公司股息支付总额/公司净利润*100%。■ 老板本人很重视派息比率，持续派息且派息比率比较高的公司一般来说经营业绩都比较好且大股东品 质也比较好，造假的可能很小，因为分红是需要真金白银的。■ 老板喜欢派息比率多年持续维持在 40%-70%之间的公司。派息比率低于 25%的公司要么是能力不行要么就是不够厚道，派息比率高于 70%的公司一般不能持续，毕竟公司发展也需要钱。〇 我们先来看第一家公司，贵州茅台：■ 我们可以看到“贵州茅台”连续 5 年的 ROE 全都大于 20%，这条达标。我们可以计算出“贵州茅台” 连续 5 年的平均净利润现金含量为 123%，大于 100%，这条达标。■ 我们可以看到“贵州茅台”连续 5 年的毛利率全都大于 80%，这条达标。〇 我们再来看一下其他 2 个条件。■ 鼠标放在“贵州茅台”上，不用点击，会看到这个图。图片
■ 点击“个股资料”，会进入到这个页面。图片
■ 点击“财务分析”，会看到“财务指标” 。点击“财务指标”，然后点击“按年度”可以看到这个内容。图片
■ 我们可以看到贵州茅台的资产负债率连续 5 年低于 60%，这条达标。■ 下面我们来看最后一个条件，派息比率。点击“分红融资”，然后点击“分红情况”，我们可以看到分红记录。图片
■ 我们可以看到贵州茅台连续 5 年的派息比率大于 25%，这条达标。■ 贵州茅台的条件全部达标，我们把它选为研究对象，后面做进一步研究。■ 我们在“贵州茅台”的前面打个勾，选中它。图片
第八节〇 看下一家公司，海天味业：■ 我们可以看到“海天味业”连续 5 年的 ROE 全都大于 20%，这条达标。我们可以计算出“海天味业” 连续 5 年的平均净利润现金含量为 113%，大于 100%，这条达标。■ 我们可以看到“海天味业”连续 5 年的毛利率平均值或最近 1 年的数值都大于 40%，这条达标。〇 我们再来看一下其他 2 个条件：图片
■ 我们可以看到海天味业的资产负债率连续 5 年低于 60%，这条达标。下面我们再来看一下海天味业的分红情况：图片
■ 我们发现海天味业自上市以来的派息比率都在 60%以上，但是在 2013 年的派息比率只有 23.3%，好像不达标。23.3%和 60%的差距太大，感觉有点异常。其实是 2013 年度的比例是错误的。数据准确度方面同花顺财经还需要努力啊。我们可以通过海天味业的年报看到准确的数据。图片
■ 我们可以看到真实的派息比率是 60.92%。幸亏老板对海天味业比较了解，不然就可能错杀了海天味业。那海天味业就冤枉了。■ 要知道每年 60%以上的派息率，绝对是 A 股中的标杆啊。同学们以后发现网站的数据有异常的，可以通过其他途径验证一下。■ 既然海天味业的条件全部达标，我们就把它选为研究对象，后面做进一步研究。■ 我们在“海天味业”的前面打个勾，选中它。〇 看下一家公司，老板电器：■ 我们可以看到“老板电器”连续 5 年的 ROE 全都大于 20%，这条达标。我们可以计算出“老板电器” 连续 5 年的平均净利润现金含量为 108%，大于 100%，这条达标。■ 我们可以看到“老板电器”连续 5 年的毛利率全都大于 40%，这条达标。〇 我们再来看一下其他 2 个条件：图片
■ 我们可以看到老板电器连续 5 年的资产负债率没有高于 60%的，这条达标。图片
■ 我们可以看到“老板电器”连续 5 年的派息比率都大于 25%，这条达标。■ “老板电器”全部符合精挑细选的 5 个条件。我们把“老板电器”选为研究对象，后期做进一步研究。我们在“老板电器”的前面打个勾，选中它。第九节〇 看下一家公司，通策医疗：■ 我们可以计算出“通策医疗”连续 5 年的 ROE 平均值为 21%，最近 1 年的数值为 20.3%，大于 20%， 这条达标。■ 连续 5 年的平均净利润现金含量都大于 100%，这条达标。连续 5 年的毛利率平均值为 41.84%，最近1 年的毛利率为 43.51%，都大于 40%，这条达标。〇 我们再来看一下其他 2 个条件：图片
■ 我们可以看到“同策医疗”的资产负债率连续 5 年低于 60%，这条达标。图片
■ 我们可以看到“通策医疗”连续 4 年中只分过一次红，这个条件不达标。我们把“通策医疗”淘汰掉。〇 看下一家公司，信立泰：■ 我们可以看到“信立泰”连续 5 年的 ROE 平均值大于 20%，最近 1 年的数值为 19.89%，算作 20%， 这条算是达标。■ 我们可以计算出“信立泰”连续 5 年的平均净利润现金含量为 92%，小于 100%，这条不达标。我们把“信立泰”淘汰掉〇 看下一家公司，伟星新材：■ 我们可以看到“伟星新材”最近 1 年的 ROE 为 19.58%， 小于 20%。这里要注意一下，19.58%是最近 3 个季度的 ROE。当出现不满 1 年的数据时，我们取前一年的数据。前一年的 ROE 为 26.15%。这条达标。■ 我们可以计算出“伟星新材”连续 5 年的平均净利润现金含量为 119%，大于 100%，这条达标。■ 我们可以看到“伟星新材”连续 5 年的平均毛利率大于 40%，最近 1 年的毛利率为 46.9%，大于 40%。这条达标。我们再来看一下其他 2 个条件：图片
■ 我们可以看到“伟星新材”连续 5 年的资产负债率都小于 60%，这条达标。图片
■ 我们可以看到“伟星新材”连续 5 年的派息比率都大于 60%，还是非常慷慨的。■ “伟星新材”全部符合精挑细选 5 个条件。我们把“伟星新材”选为研究对象，后期做进一步研究。■ 我们在“伟星新材”前面打个勾，选中它■ 经过精细挑选我们又淘汰了 3 家公司，只剩下了 4 家公司。这 4 家公司是需要我们好好研究的公司。我们可以把这 4 家公司加到自选股里图片
■ 点击“加自选”即可。图片
■ 我们在“我的自选股”中可以看到这 4 家公司。这样更方便我们后期观察研究这 4 家公司。■ 到这里，我们已经从 3400 多家公司中选出了 4 家公司。我们的选股工作似乎已经接近了尾声，但是这4 家公司目前还只是我们的研究对象，而不是我们可以投资的公司。〇 其实到这里我们的选股工作才刚刚开始。后面还有更重要的事情要做■ 前面在海选的时候，我们做过一个假设，那就是：假设所有公司的财务数据都是真实的。■ 那么如果这 4 家公司中有公司造假了怎么办呢？虽然经过精挑细选之后这种概率是比较小的。我们万一投资了造假的公司，风险就比较大了。■ 所以为了安全起见，我们下面还要做另一个假设，那就是：假设这 4 家公司都有造假■ 有造假嫌疑的公司我们淘汰掉。这里再强调一下，我们不需要去证明某个公司造假了。只要有嫌疑，我 们就把这家公司淘汰掉。没有造假嫌疑的公司我们保留下来。被保留下来的公司，就是我们的投资目标。■ 在未来出现好价格的时候，我们就可以进行投资。当然，如果好价格是在几年后出现，我们还需要判断 几年后选出的目标公司还是不是好公司。如果现在的好公司在未来变坏了，我们依然要淘汰掉。■ 至于如何通过财务报表识别公司，我们在前面的已经讲过了。这里就不多说了。■ 当投资的目标公司被确定好以后，我们就要等待好价格出现 第十一节第二大步，等待好价格〇 第一种方法，绝对估值法。■ 当一家公司的股价大幅低于其内在价值时。比如一只股票内在价值 10 元，现在市场价格 5 元。那么现在 5 元的价格就是好价格。■ 这种方法要想取得好效果，关键是要能计算出股票的内在价值。目前常用的是“自由现金流贴现模型”。 这个方法的原理很简单，就是假设公司永久经营下去，然后把未来产生的自由现金流贴现到今天，就得出了今天公司的价值。■ 这个方法原理虽然简单，但是在实际操作中却很困难。因为在用这个模型计算一家公司的内在价值之前，我们需要先假设 3 个数据：未来自由现金流量的预测、折现率和未来自由现金流量的增长率。■ 这 3 个数据出现很小的变动，计算出来的内在价值就会差距很大。事实上我们直接预测股价反而比预测这 3 个数据来的还要容易。■ 这个方法巴菲特在用，所以我们提一下。有兴趣的同学可以自己去深入学习。这里我们就不具体讲解了， 因为老板自己在实际操作中不用这种方法〇 第二种方法，市盈率和股息率法 ■ 市盈率简称 PE,是用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股收益得出。计算公式： 静态市盈率=股票现价÷上年度每股收益；TTM 市盈率=股票现价/过去四个季度的每股收益。 ■ 我们主要看 TTM 市盈率。TTM 市盈率也叫“动态市盈率”。另外市盈率还表示如果公司目前的盈利能 力保持不变，并且每年把净利润全部分红，我们通过分红收回本金的年限。 ■ 比如我们投资 100 万，市盈率为 10，我们通过分红收回 100 万就需要 10 年的时间；市盈率为 50，我们通过分红收回 100 万的时间就需要 50 年的时间 第十二节〇 看一下深证 A 股的历史市盈率：■ 同学们可以打开这个网址：http://value500.com/PE.asp ■ 通过这个网站我们每天都能看到沪深两市的市盈率数据图片
■ 同学们打开连接就能看到这幅图，红色曲线反映是上证 A 股的市盈率；蓝色曲线反映的是深证 A 股的市盈率。 ■ 为了看起来方便，我们只看深市的就可以了，我们可以在红色框内点击一下，这样就可以把红色曲线去掉图片
■ 同时我们也来看一下深证成指的历史走势图。图片
通过深证 A 股的历史市盈率我们可以看到：■ 深证 A 股的市盈率主要在 20-60 之间波动，40 是中间值。■ 当市盈率小于 20 的时候，股市就会见底然后开始上涨。当市盈率大于 60 的时候，股市就会见顶然后下跌。当市盈率在 40 左右时，股市后期涨跌都有可能。■ 通过以上市盈率的波动范围，我们可以看到当深证 A 股的市盈率在 40 左右时，代表 A 股的价格和价值整体相符。这个时候投资价值不大。■ 当深证 A 股的市盈率在 20 左右或小于 20 的时候，代表 A 股的价格大幅低于价值。这个时候投资价值很大，这时的价格就是好价格，这时可以大胆买进。■ 当深证 A 股的市盈率在 60 左右或者大于 60 的时候，代表 A 股的价格已经大幅高于价值。这个时候投资风险很大，不能买进，只能卖出。■ 当然以上数据反映的是整个股市的情况，至于具体到某只股票还需要结合其自身情况来看。对于好公司 来讲，其价格一般情况下是不便宜的。■ 只有在股市整体大跌的时候，好公司才有可能出现好价格。这是由于市场上的投资者恐慌性卖出导致的。 这恰恰是高明投资者的机会。■ 根据老板的经验，当深证 A 股的市盈率小于 20 且目标公司股票的 TTM 市盈率小于 15 的时候，就是好价格图片
我们可以看到：■ 从 2015 年 8 月到 2017 年 7 月份这两年的时间里，深证 A 股的市盈率一直在 34-50 之间波动。也就是这段时间年并不是买入股票的好时候。■ 下一个买入股票的好时候将会在什么时候出现？这个我们不知道。这个是不能被准确预测的。我们实现财务自由的五项禁令之一就是不预测。■ 我们不知道好价格什么时候会出现，但是出现的时候我们一定会知道。那就是深证 A 股的市盈率小于20 的时候。■ 出不出现好价格是由市场决定的，能不能选出好公司是由我们自己的能力决定的。所以当我们选出好公司以后，一定要有足够的耐心才行。■ 当条件不符合以上标准时，我们就等待。当条件符合以上标准时，我们就勇敢的买进。■ 如果一个人是职业股票投资者的话，等待对于这类人来说可能是一种煎熬。但是对于我们实现财务自由 的人来说，等待不是一件难事。■ 股票不能买的时候，我们还有很多其他的选择。比如房子、REITs、债券、逆回购、基金等其他工具供我们选择。■ 另外我们也可以把时间精力投入到创造资产上。永远记住，股票只是我们实现财务自由的一个工具而已 第十三节〇 当我们选出了好公司，也出现了好价格，我们就可以买了吗？还不行。我们还需要看股息率。 ■ 股息率是股息与股票价格之间的比率。计算公式：实际股息率=每年股息的税后净额÷股票买入价×100%；动态股息率=上年度股息税后净额÷股票市价×100%。 ■ 实际股息率主要在我们持有股票的时候用；动态股息率主要在我们买卖股票的时候用。 ■ 这里提示一下，自 2015 年 9 月 8 日起个人持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。 〇 举例： ■ 假如一家公司每年每股的现金分红是 1 元，如果小白以 20 元每股的价格买了这家公司的股票，那么小白在持有期间每年的股息率就是 5%。小白投资 100 万，每年可以有 5 万元的分红收入。 ■ 如果小黑以 10 元每股的价格买了这家公司的股票，那么小黑在持有期间每年的股息率就是 10%。小黑投资 100 万，每年可以有 10 万元的分红收入。 ■ 在投资实践中，股息率是衡量公司是否具有投资价值的重要标尺之一。从实现财务自由的角度来看，股息率才是最重要的。■ 我们选择好公司最主要的原因就是为了能持续的获得比较稳定的现金分红，其次才是获得价格增值。我们以低市盈率买进，是为了能获得比较高的股息率。 〇 那么，动态股息率大于多少的股票才能买进呢？ ■ 老板自己一般把 10 年期国债收益率作为一个标准。因为这是长期无风险收益率，也可以看作我们投资股票的机会成本。 ■ 如果一家好公司的动态股息率大于 10 年期国债收益率，老板会买进。 〇 强调： ■ 只有好公司的动态股息率符合标准我们才可以买。如果不是好公司，即使某年度的动态股息率超过标准也是不能买的。 ■ 因为好公司的现金分红往往能够持续，普通公司的现金分红却很难持续。未来可以持续的高股息率才是我们买入的关键。 〇 到这里我们买股票的条件就明确了（两个条件同时满足时即可买入）：1、深证 A 股的市盈率小于 20 且目标公司股票的 TTM 市盈率小于 15；2、动态股息率大于 10 年期国债收益率。■ 这里强调一下，这个买股标准主要是从财务自由的角度出发制定的。这个买股标准在让我们实现财务自 由的同时也必定会错过一些牛逼或伟大的公司，比如腾讯、亚马逊等。■ 不过错过一些伟大的公司也没什么 。巴菲特那么厉害，微软、谷歌、亚马逊他也都错过了。成功的投资者一定要清楚自己的投资目的，也就是要清楚自己想要什么 第十四节〇 先来看一下福耀玻璃：图片
■ 我们可以看到福耀玻璃在 2012 年 9 月份到 12 月份之间的价格，当时价格在 7 元左右。■ 那么 7 元的价格是好价格吗？可以买进吗？我们来计算一下。〇 我们先来计算一下动态股息率：图片
■ 我们可以看到 2011 年度福耀玻璃的现金分红是每 10 股 4 元，也就是每股 0.4 元。当时股息红利税为10%，每股股息税后净额为 0.36 元。■ 假如未来股息保持不变，以 7 元的价格买进，则未来的股息率=0.36÷7×100%=5.1%。■ 事实上好公司未来的股息很可能是增加的，未来实际的股息率很可能会大于 5.1%。〇 我们先来看一下 2012 年 9 月份到 12 月份期间 10 年期国债收益率是多少：图片
■ 我们可以看到 2012 年 9 月到 12 月之间，10 年期国债收益率大概为 3.6%左右。福耀玻璃的动态股息率大于 10 年期国债收益。〇 我们再来看一下市盈率：图片
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■ 我们可以看到 2012 年 9 月到 12 月期间，深证 A 股的市盈率在 19 左右，小于 20。 ■ 福耀玻璃 2012 年 1 月 1 日的市盈率为 10.32，老板记得在 2012 年 9 月到 12 月期间，福耀玻璃的市盈率大概在 11 左右。小于 15。图片
■ 我们可以看到福耀玻璃的股票价格在 2012 年 9 月至 12 份之间符合买入标准。在这个时间段买入福耀玻璃最坏的结果就是每年获得 5%左右的现金分红。 ■ 事实上当时买进持有到今天 2017 年 10 月 20 日的话，每年的实际回报率为：6.8%-11%的现金股息收益加上 30%以上的价格增值收益。这个收益率，即使是巴菲特也会羡慕的图片
〇 我们再来看一下贵州茅台：图片
■ 我们可以看到贵州茅台 2014 年 1 月份的价格，当时价格在 120 元左右。那么 120 元的价格是好价格吗？能买吗？我们来计算一下。〇 我们先来计算一下动态股息率：图片
■ 当时还没有公布 2013 年的分红方案，我们可以看到 2012 年度贵州茅台的现金分红是每 10 股派息64.19 元，也就是每股 6.419 元。当时股息红利税为 5%，每股股息税后净额为 6.1 元。 ■ 假如以 120 元的价格买进，则动态股息率=6.1÷120×100%=5.1%。〇 我们先来看一下当时的 10 年期国债收益率是多少：图片
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■ 我们可以看到当时 10 年期国债收益率为 4.5%。贵州茅台的动态股息率大于 10 年期国债收益率。〇 我们再来看一下市盈率：图片
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■ 我们可以看到 2014 年 1 月份深证 A 股的市盈率为 29 左右，比 20 高了一些，深市的平均市盈率是不符合标准。贵州茅台 2013 年 12 月 31 日的市盈率为 9.03，还是非常有吸引力的。 ■ 像这种深证 A 股的市盈率不是很符合条件，但是和标准差距不是太大，并且目标股本身很有吸引力的时候我们也可以买进。当然如果因为深证 A 股的市盈率不符合条件而放弃也是可以的。图片
如果在 120 元左右买进贵州茅台，后期最坏的结果就是每年获得 5%左右的现金分红。■ 事实上当时买进持有到今天 2017 年 10 月 20 日的话，每年的实际回报率为：3.5%-6.8%的分红收益加上 40%以上的价格增值收益。■ 通过以上两个例子同学们应该已经掌握了如何分辨“好价格”的技能了〇 下面我们来做个小测试： ■ 假如小白现在想买老板电器（002508）和海天味业（603288）这两只股票，小白已经研究过两家公司过去多期的财务报表，没有发现异常。但是小白不知道以目前的价格，两只股票是否可以买入。■ 下面同学们来帮小白判断一下老板电器和海天味业这两只股票现在能不能买？同学们先暂停一下，自己先计算一下。有了答案以后再往下看 第十五节 老板电器 〇 先来计算一下老板电器的动态股息率： 在自选股中点击老板电器，可以看到老板电器的信息。图片
■ 我们可以看到老板电器的价格。计算动态股息率我们还需要知道上年度的分红情况。图片
■ 点击“分红融资”，然后再点击“分红情况”，〇 可以看到以下内容：图片
■ 我们可以看到老板电器 2016 年的每股股息为 0.5 元， 2017 年 10 月 23 日的价格为每股 46.78 元。 动态股息率=0.5/46.78*100%=1.1%。■ 2017 年 10 月份，10 年期国债收益率为 3.6%。图片
■ 动态股息率小于 10 年期国债收益率。动态股息率不符合买入标准。 我们再来看一下市盈率：图片
■ 我们可以看到，老板电器的 TTM 市盈率为 36.91， 远大于 15，不符合标准。深证 A 股市盈率为 37.99， 大于 20，不符合标准。 ■ 所以老板电器现在的价格不是好价格，小白不能买进。 海天味业 〇 我们先来计算一下海天味业的动态股息率：图片
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■ 我们可以看到海天味业 2016 年的每股股息为 0.68 元， 2017 年 10 月 23 日的股价为 50.17 元。动态 股息率=0.68/50.17*100%=1.4%。 ■ 2017 年 10 月份的 10 年期国债收益率为 3.6%。图片
■ 动态股息率小于 10 年期国债收益率，不符合买入标准。 〇 我们再来看一下市盈率：图片
■ 我们可以看到， 海天味业的 TTM 市盈率为 37.02，远大于 15。不符合买入标准。深证 A 股的市盈率 为 37.99，大于 20。不符合买入标准。 ■ 所以海天味业现在的价格不是好价格，小白不能买进。 〇 结论： ■ 我们在判断一只股票能不能买进的时候，没有关于这只股票或者股市未来是涨还是跌的任何预测。我们 只有计算和对比。实现财务自由的股票投资方法全是计算和对比。 ■ 老板这里特别强调一下，无论何时我们是否要买进一只股票的依据取决于计算结果。一旦你开始预测 股票和股市的未来走势，你将无法实现财务自由。同学们需要时刻铭记：不预测，只计算！ 第十六节 第三大步，买进■ 从选出好公司，到好价格出现，再到我们开始买进。这可能需要等待 2 年、5 年甚至更久的时间。所以当好价格出现的时候，我们要敢于买进。■ 有一点同学们一定要清楚，我们最终的投资收益不但取决于我们能不能选出好公司？分辨出好价格？更 重要的是我们在好价格，买进了多少好公司的股票。■ 小白和小黑都有 100 万元的股票投资资金。在 2014 年 1 月份，小白以 120 元的价格买进了 10 万元的贵州茅台股票；小黑以 120 元的价格买进了 100 万元的贵州茅台股票。■ 假如两人都持有到今天，两人的投资回报完全是不一样的。虽然他们两都选出了好公司也都买在了好价格。〇 在实践中：■ 老板一般会把投资股票的资金平分成三份，买进 3-5 只目标股。投资资金不超过 1 个亿的话，5 只股票完全够买的了。投资资金超过 1 个亿的话，买入股票的数量最好也不要超过 10 只。 ■ 当市盈率和股息率符合条件时开始买进三分之一，以后当目标股每下跌 5%-10%之时就再买进三分之一，直到把所有的资金买完为止。第四大步，长期持有.■ 当我们把资金都买成了目标股以后，我们要做的就是长期持有。这个时间可能是 3 年，也可能是 5 年， 也可能是 10 年。■ 在持有的过程中我们基本不需要看股票的行情走势。我们只要每年读一下目标公司的财务报表，然后查收一下每年的现金股息就可以了。■ 老板买了股票以后，就会设想自己没有买股票，而是做了 5 年期或 10 年期的定期存款。只要每年能收到大于银行定期定期存款的利息，老板就挺满意的。当然如果后期股价出现了大涨，老板也会很高兴的。■ 老板建议同学们不要经常看股票行情，这对工作、生活、财务自由以及股票投资没有任何好处。当然 如果有的同学实在忍不住想看看股票的走势，那就每年看一两次。 第十七节第五大步，卖出在以下三种情况下我们需要卖出股票。〇 第一种情况，市盈率过高的时候。■ 当我们所持有的股票市盈率大于 50 倍的时候，这个时候公司的价格已经大幅高于其内在价值。我们需要卖出所持有的股票。■ 如果此时深证 A 股的市盈率也在 60 左右或者已经大于 60，这就是更是卖出时机〇 我们来看一下福耀玻璃和贵州茅台的市盈率：图片
■ 我们可以看到福耀玻璃和贵州茅台的市盈率分别为 23.67 和 31.96，从市盈率上来看两只股票离 50 还比较远，还是可以继续持有的。〇 第二种情况，动态股息率过低的时候。〇 在实践中：■ 当动态股息率小于 10 年期国债收益率的三分之一时，老板会卖掉。■ 老板认为这个时候卖掉后期有机会在股价更低的时候买回来。根据这个标准， 福耀玻璃还可以持有， 贵州茅台刚刚符合卖出标准。〇 第三种情况，好公司有变坏迹象的时候。声明：案例分析为历史数据分析素材不作任何投资推荐，投资有风险，请自行判断风险自负。部分数据来源于网络，如有侵权，请联系删除。如何自行学习、提升，有哪些书籍可以推荐？1.花一个月时间就可以达到'多懂一点'，能跟同事进行办公室聊天的水平。2.我认为读金融史是最好的知识入门方式。推荐花一周时间去读约翰·斯蒂尔·戈登的《伟大的博弈》。这本书的可读性极强，用一系列典型的历史人物，和一系列改变历史的生动故事，把350年美国的金融史串联了起来。把各种金融产品的来龙去脉讲解得非常清楚。当然也有电子书版本。我自己至少读过5遍。读完这本书，你会对中国目前已有的常用金融名词产生亲切感。其次还有《股票大作手》等。3.如果还想严谨地搞懂中国各类金融产品的定义，你可以再花一周时间翻翻大学教材《金融学》、《投资学》和《公司理财》，其实整体写的都挺通俗，感觉过于复杂的计算部分可以跳过。4.如果你英文水平不错，我强烈推荐你再花-周时间翻翻CFA（特许金融分析师）的官方教材和辅导资料（英文不好也可以看中文版的辅导材料）。看这个不为考试，只是为了以后再跟朋友们聊天时，你对他们口中的估值模型和财务分析技巧都不会再感到陌生。5.真金白银去实战，是真正能够让你有持续动力去关心金融市场的方法。选择一个大型证券公司开个户，找到一位三年以上从业经验的投资顾问指导你具体如何在app上面买卖股票。（如何选择合适自己的券商也是有方法的）6.自己实战操作的这个经历，同样是人生中必不可少的，而且越年轻去体验，对未来更有益处。虽然根据我的经验，大部分人还是适合把专业的事交给专业的人来做。7.刚开始千万不要投太多，因为你要做好亏钱的准备;也不要太少，导致自己把这事情都忘了。8.刚刚进入金融市场的时候，可以先从指数基金或者大家耳熟能详的蓝筹股开始买起。然后慢慢开始，做到鸡蛋不要放在同一个篮子。9.不论你一开始赚了多少钱，不要过度盲目自信，要记住，经历过完整的牛市和熊市更替，在股票市场里才算是刚刚小学毕业。所以在此我也建议一些新入股市的朋友们，在不了解股票投资和市场的前提下，我建议大家仅仅买入一些超过千亿市值的行业龙头股，在买入股票之后，你会有非常多的动力去了解这些公司和行业，你会慢慢去了解一家公司核心竞争力，营收多少，利润多少，增长多少，潜在风险是什么？公司天花板是什么？目前的市盈率是多少？公司是属于高速增长类的还是进入了成熟期等等，在此我建议大家看下雪球出版的《雪球专刊》，微信读书上面可以搜索到全部版本，免费就可以看。
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二、股市新手大扫盲1.开户选择如果想购买股票，参与股市交易，首先要开一个股票账户，选择一家证券公司即可网上开户。推荐大型券商，原因是∶业务齐全，资金安全，软件操作简易，且不太会出现数据延时等情况。2.手续费股票买进和卖出都需要手续费，主要包括印花税、交易佣金、过户费等。注意∶股票交易手续费通常是默认的，这个默认值通常很高，但是可以通过特殊渠道开户调低。友情提示∶ 可以调低手续费，但不建议为了低佣金去选择不知名的小券商，可能导致资金不安全。认准：品牌券商+低佣金手续费(查看公众号低佣开户文章指南)这里在前面已经分析的是否清楚了。3. 股票软件股票软件分为两种∶ （1）看盘软件（2）交易软件看盘软件即看大盘和个股的行情走势;交易软件即进行股票买卖交易，且交易软件分为个人版和机构版。股票软件推荐下载同花顺或者东方财富App，看盘交易多数都能搞定。4.交易工具选手机或电脑均可，但电脑更直观，因为手机交易界面只看得到几档买卖价格，而且数据很可能有延迟。而电脑交易，可以看到完整技术走势和更多的交易数据。总结就是，对于短线交易来说电脑是必备交易工具，长线则影响不大。5.买卖股票买卖股票通常在交易软件上完成，输入股票代码即可挂单，当股价到了你输入的价格，并且有人愿意成交你挂出的股数，那么就可以完成买进或卖出。简单操作就是。打开App，输入股票代码，点击下单。注意∶股票最低交易单位是'一手'，一手有100股，即股票购买或卖出最少得是100股。6. 专业术语文章前面列举了100个专业术语，下面介绍几个最常见的名词术语。（1）牛市∶ 指价格长期呈上涨趋势的证券市场。价格变化的总趋势是不断走高，特征是大涨小跌。（2）熊市∶指价格长期呈下跌趋势的证券市场。价格变化的总趋势是不断走低，特征是大跌小涨。（3）多头∶ 对股市前景看好，预计股价将会上涨而逢低买进股票的投资者。（4）空头∶ 对股市前景看坏，预计股价将会下跌而逢高卖出股票的投资者。（5）吃肉∶指在股票拉升过程中获利丰厚，获利较少称为'喝汤'。（6）吃面∶用来表示行情不好，持仓股票大跌，亏损较多。（7）割肉∶即止损，在股票下跌时及时斩仓出局，避免损失扩大。（8）套牢∶ 买的股票价格不涨反跌，想要等价格回升再卖出，导致资金长时间被占用。（9）卖飞∶指持仓股票卖出去后，股价却大幅快速的上涨。（10）跳空∶股价受消息或资金影响，出现较大幅度上下跳,动。（11）白马股∶指长期绩优、回报率高且具有较高投资价值的股栗。（12）庄家∶能影响股票行情的大户投资者， 持股10%至30%即可控制股价。（13）游资∶投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动，金额通常较大。一、宏观政策与制度更新1.货币政策∶降准、降息等2.财政政策及概电税3. 制度变革∶注册制实施4.领导出行∶*领导到访武汉等5. 重要会议∶ 两会、中央经济工作会议等信息获取渠道∶新华网 http∶//xinhuanet.com/国务院网站（重大信息必关注）http∶//gov.cn/证监会网站 http∶//csrc.gov.cn/pub/newsite二、行业消息1.行业发展规划∶ 5G建设目标、国产操作系统等2.对行业发展有利的（国家出台行业政策）∶ 新能源汽车补贴政策等3.行业上下游∶原材料涨价等信息获取渠道∶慧博投研资讯shttp;//www. hibor, com, cn/券商行业研究报告 https∶//citics.com/newsite/chan第一财经 https∶//www. yicai.com/Choice数据 http∶//choice.eastmoney.com/三、公司消息1.年度报表、季度报表2.上市公司公告3.招股说明书4.重大重组事项5.大股东减持6. 高送转7. 董秘回复信息获取渠道∶同花顺（F10）http∶//10jqka.com.cn/东方财富网 https∶//wweastmoney.com/深交所 http∶//w.szse.cn/上交所 http∶//sse.com.cn/选股宝 https∶//xuangubao.cn/公司官网等四、盘中消息1. 板块热点2. 涨幅榜又跌幅榜3.个股题材4. 龙虎榜5. 资金盘口信息获取渠道∶同花顺 http∶/10jqka.com.cn/东方财富网选股宝 https∶//xuangubao.cn/i问财 http∶//iwencai.com/五、重大突发事件国内外突发重大事件∶疫情、地震，石油减产协议谈崩等信息获取渠道∶第一财经 https∶//ww. yicai.com/财联社 https∶//w.cls.cn/其他主流媒体头条板块等二、新手投资指南1.股票交易规则（1）交易时间工作日每周一至周五，每天上午9∶30~11∶30，下午1∶00~3∶00。法定公众假期，股市不开盘。集合竞价∶交易日上午9∶15~9∶259∶15~9∶ 20 可以撤单9∶ 20~9∶25 不能撤单9∶25以成交量最大的价格为开盘价。连续竞价∶ 上午9-30~11∶00 下午下午1∶00~3∶00（2）交易数量1手=100股股票最低交易单位是'一手'，一手有100股，即股票购买或卖出最少是100股，否则不能成交。（2）集合竞价集合竞价时间∶ 交易日上午9∶15~9∶25集合竞价会对一段时间内对买卖双方的价格申报一次性集中撮合成交。（3）连续竞价连续竞价，即指对申报的每一笔买卖委托。成交价∶ 最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格; 买入电报高于卖出申报时，申报在先的价格即为成交价格。（3）成交顺序1.价格优先———较高价格买进申报，优先于较低价格买进申报;较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。2.时间优先——买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易系统接受申报的时间确定。（4）委托规则委托规则1手=100股买入委托必须为整百股（配股除外），卖出委托可以为零股，但如为零股必须一次性卖出。股票停盘期间委托无效，买入委托不是整百股（配股除外）委托无效，委托价格超出涨跌幅限制委托无效。（5）T＋1交易制度（T为交易日当天）股票买卖实行T＋1交易制度，即当天买的股票T＋1日才能卖出，当天卖的股票T＋1才能取出现金，但可以用卖出股票的钱买其它股票或新股交款。（6）涨跌幅限制新股上市及重组成功上市股票首日无涨跌幅限制，一般情况下涨跌幅限制为前一交易日收市价上下10%，即一个交易日最大振幅为20%，ST股票及*ST股票涨跌幅限制为前一交易日收市价上下5%，即一个交易日最大振幅为10%。股票涨（跌）幅价格=股票前一日收盘价格10%（或5%）2. 投资品种股票、国债逆回购、黄金、期货、可转债、ETF指数基金、QDII基金等3. 日常看盘（1）看涨幅榜（涨幅榜里都是当下的热门股票）需要通过涨幅榜来把握当下的投资风向。（2）看跌幅榜（跌幅榜是当下最不被看好的股票）以此来避开那些风险较大的股票。（3）看板块热点榜，看看最新的热门板块是哪些，板块里面哪些股票在上涨，哪些股票下跌。以上都是对于热点的把握，如果经常观察涨幅榜和跌幅榜，就会知道热点是怎么轮动的。股票涨跌的周期是怎么回事，哪些股票容易上涨幅榜，哪些股票容易大跌，这些都需要慢慢积累的经验，那些常年大涨的股票和热门的板块都是非常非常重要的赚钱关键点，里面有很多值得挖掘的信息，每天去观察这些榜单，对积累看盘经验特别有好处。4. 热点新闻新闻要看正规的，公告要看及时的。推荐几个专业及时的网站∶ 东方财富，雪球，证监会官网，巨潮网，一财网，人民网等等。建议多看看这些网站，看看每天的重大新闻，以及这些新闻对个股和股市产生了哪些影响， 再看看专家的解读，多看这些专业大型的网站，但是千万不要轻信小道消息。5.上市公司公告（1）深圳证券交易所互动易http∶//irm.cninfo.com.cn/（2）上海证券交易所互动易http∶//sns.sseinfo.com/（3）上市公司公告∶ 同花顺App，搜索上市公司称大写首字母，界面下方即有最新公告。6.财务报表建议养成阅读年报的习惯，公司的经营和盈利情况都会在完整版的年报里显示。而且阅读财报的习惯可以让你避免很多风险，因为证监会规定，一切潜在风险和完整的重要数据年报都需要披露。想要下载财务报表完整版，可以看以下几个网站∶东方财富网 https∶//eastmoney.com/雪球网 https∶//xueqiu. com/巨潮资讯网 http∶/cninfo.com.cn/new/index三、经典书目推荐1.《炒股的智慧》（作者∶陈江挺）推荐理由∶简单有趣，可读性强，没有任何基础的股市小白也能读懂，优秀的新手入门教材。2.《货币金融学》（作者∶ 弗雷德里克·S·米什金）推荐理由∶这本书的内容涵盖非常全面，是很多高校金融学专业的核心教材，作为入门书籍非常合适。3.《通向财务自由之路》（作者∶范·K·撒普）推荐理由∶手把手教你如何构建交易系统，把所学的理论和技术，以及在市场中积累的经验，全部有机串联起来。4.《我如何在股市赚了200万美元》（作者∶尼古拉斯·达瓦斯）推荐理由∶本书中的箱型原理和系统操作的投资思想，非常有助于建立个人投资体系。5.《从100元到160亿》 （作者∶沃伦·巴菲特）推荐理由∶这本书是由巴菲特撰写的，关于自己控股公司的年度经营报告，是巴菲特投资的记录，也是他投资思想进步的记录。6.《证券分析》（作者：本杰明·格雷厄姆）推荐理由∶ 这本书被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，86年来畅销不衰。7.《查理·芒格的原则》（作者∶ 特兰·格里芬）推荐理由∶ 内容幽默风趣，从多个角度更加完整的展现了芒格的投资哲学和人生智慧。8.《穷查理宝典》（作者∶ 彼得·考夫曼 ）推荐理由∶ 本书由芒格的多年好友彼得。考曼夫所编撰，书中的内容涵盖了查理一生主要的理论观点。9.《聪明的投资者》（作者∶二本杰明·格雷厄姆）推荐理由∶ 这本书是围证券分析师之父本杰明·格雷厄姆所作，内容既具有可读性，叉不失深度，而且实用性很强。10.《股票太作手回忆录》（作者∶埃德文·拉斐尔）推荐理由∶ 全世界最富有盛名的投机大师，这本书是他的传记，也是西方每个投资者的必读之物。《伟大的博弈》（作者：约翰·戈登）推荐理由：该书讲述了以华尔街为代表的美国资本市场的发展历史，以华尔街为主线展示了美国资本市场发展的全过程。A股美股港股投资方法？如何查看行情？有哪些软件工具？通常用到的网站：1、同花顺财经、东方财经客户端2、雪球3、派息查询aastocks.com/sc/stocks/4、恒生指数市盈率value500.com/HSIPE.html5、美国十年期国债利率multpl.com/10-year-trea6、如果你英文比较厉害，可以关注一些外媒体网站（需要外网不懂给我留言）：bloomberg.comwsj.comreuters.com美股财报查询美股财报查询：https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html。一般我会通过这个网站查询在美国上市公司的财报，或者通过公司的官网查询。做空查询做空股票排名：http://www.highshortinterest.com股票被做空排行，被严重做空的票容易short squeez。做空股票数据查询：https://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=ShortInterest中概私有化数据查询中概私有化套利：https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#tlink_1市场动态各个板块动态：http://finviz.com/groups.ashx。这里可以查看各个板块最近的综合表现异常成交量的股票：http://finviz.com/screener.ashx?v=110&s=ta_unusualvolume。FINVIZ的异常成交量的股票列表，适用于突发状况查询来做DAY TRADE最新upgrade股票http://finviz.com/screener.ashx?v=110&s=n_upgrades。公司被评级机构，评级都是机构的游戏，散户别轻易当真市场恐慌指数市场恐慌指数 ：http://money.cnn.com/data/fear-and-greed。市场恐慌指数会作为我们判断市场情绪的一个重要指标，正所谓巴神有云，别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。对冲基金数据查询对冲基金排名：http://www.insidermonkey.com/hedge-fund/best-performing-hedge-funds。大佬们的业绩排行榜以及他们仓位，大佬就是大佬。基金大佬持仓:http://relationalstocks.com/instlist.php大户基金经理持仓数据（ibillionaire）:http://www.ibillionaire.me/ 。大户基金经理持仓数据（ibillionaire），跟着大佬买跟踪对冲基金：https://hedgefollow.com 。个人比较喜欢的一个网站，通常可以看到市场上非常牛X的基金经理的持仓情况和变化情况。机构持仓查询：https://whalewisdom.com。如果我们希望去查询某个机构在过去一个Q的买卖数据，除了通过SEC官网去查询之外，还可以通过这个网站进行查询。财经数据财报日期查询:http://biz.yahoo.com/research/earncal/today.html。雅虎财经上的财报日期查询工具，非常全和准确金融事件日历：https://rili.jin10.com/。美国金融事件日历， 关注FED例会非农数据新股上市新股上市日期:http://biz.yahoo.com/ipo/。查询新股上市日期生物科技投资FDA药物审批日期:http://www.biopharmcatalyst.com/fda-calendar/。药股必备工具，如果我们有关注的医药股票，而且如果需要查询到一些PDUFA的数据，或者管线的update数据都可以通过该网站进行查询。药股信息查询：https://clinicaltrials.gov。各医药公司的临床试验范围，难易和进展，相对来说已经很专业。看盘网站stockcharts－看盘：https://stockcharts.com/。可以将带技术参数的link共享给别人，当然通过一些其他的炒股软件也可以实现。freestockcharts－看盘：https://freestockcharts.com。差不多实时，并且有收费版，但是更加推荐tradingview。很多专业机构的人都使用tradingview进行看盘。tradingview-看盘、社交：http://tradingview.com。看盘社交网站，有收费版本swingtradebot－技术指标:http://swingtradebot.com/equities/recent-ipos。看看最近的ipo上市后的表现如何股票筛选finviz筛选器：http://finviz.com/screener.ashx。带很多参数的股票筛选工具，个人常用期权期权盈利计算工具:https://www.optionsprofitcalculator.com/calculator/long-call.html。计算各种期权策略的收益工具http://www.cboe.com。期权交易信息查询股票研报SeekingAlpha－股票社区:http://seekingalpha.com。Seeking Alpha：专业研报社区，如果是订阅用户可以看到一些投资者写的研报。盘前盘后数据盘前盘后交易排名榜:http://www.nasdaq.com/extended-trading/premarket-mostactive.aspx。纳斯达克网盘前涨跌幅排名，以及盘前成交量查询，当然也可以通过一些炒股软件来查看。ARK交易查询网站跟踪一：https://www.arktrack.com/网站跟踪二：https://ark.alien-tomato.com/官方邮件订阅：https://ark-funds.com/trade-notifications其他low float排名：http://www.lowfloat.com/etf数据:http://www.etfdb.com/7、本文工具网站日后持续更新新增，敬请关注。VIP低佣金专属开户指南：（点击进入）接下来我把买股票前要问的这四个问题以及它们背后的理念分享给大家。
第一个问题，是我们之前讲到过的∶如果这只股票跌了50%，我能接受么?我会知道发生了什么吗?在我看来，这个问题最大的作用，就是能帮助我们在头脑一热，心里想着潜在回报可能有多少，感觉马上就要发财了的时候提醒自己，糟糕的情况也很可能发生。
我们之前举过很多例子，一只股票，哪怕在基本面没什么变化的情况下，短时间内上涨一倍或者下跌一半，都是很常见的。哪怕是苹果、腾讯、茅台、格力这样大家公认的好公司，这样的情况也屡见不鲜。
另外，这个问题还给我们一个提醒，是在决定买入之前，诚实地检查一下我们对这家公司的了解程度，以及研究够不够深入。
比如我身边的朋友都有过这样的经历，就是他的朋友神秘兮兮地给推荐了某个股票，说接下来一定涨。当然这还算好的，有些人可能还会加入所谓的投资群、荐股群，交上一笔高昂的费用作为学费，然后发现这不过是一个骗局。
所以在这个时候，'如果这个股票下跌50%，我知不知道可能会因为什么'就是一个很好的自我检查。想要回答出这个问题，要求我们对这家公司的各种潜在风险一一包括行业状况、竞争局势、产品价值、公司治理等等，都要有相对深入的习解。过不了这关，我是不会允谁自己买入一只股票的，哪怕是再多儿觉得这家公司好也;
第二个问题是这样的，我把它简单概括成了一句话，叫做∶我为什么要买这个公司而不买腾讯?这里我并不是推荐你买腾讯的股票。这里的'腾讯'是个比喻，它代表着一类的公司，就是你自己相对最理解，最信任，跟踪和了解的时间最长，最有可能拿得住赚到钱的那类公司。换个角度说，它也是你的'机会成本'，是你每次想买其他股票的时候的一条基准线。
虽然我一再声明，普通人并不需要会炒股票，但如果你真的想在股票投资，尤其是价值投资上有所建树，我的建议可以用十个字概括∶宁挖一口井，不挖十个坑。
它的意思是，我们应该先把一家企业看懂，看透，长期跟踪，建立起超出常人的认知优势，并且在这个过程中更深入地理解商业，理解市场，理解世界运转的方式……然后再把自己的能力圈慢慢扩展到其他领域、其他公司。而大多数人的做法反而是，对很多公司只做很浅的了解，然后买入一堆自己并不懂的股票，这样还不如去买指数基金。
所以，当你有了一个可靠的基准，当你找到了自己的'腾讯'，你在买入其他股票的时候就会更加谨慎。因为你知道比较深入地了解一个公司是什么感觉，自然就不会很轻率地把钱随便投出去。
另外，这个问题还有一个附带的作用。这个作用可以用巴菲特的一句玩笑来总结∶当你有40个妻子时，你就永远不会知道她们此时此刻都在干什么。
彼得入林奇也在书里说过∶'业余投资者即使利用所有的业余时间，最多也只能研究追踪8~12只股票，而且还要条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。所以，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。
如果让我来说的话，我觉得这个数字基本合理，即使稍微放宽一些，同时拥有6-8只股票，已经相当多了。而这个'为什么不买腾讯'的问题就能够帮助我们来筛选自己的持仓数量。
如果说第二个问题是在帮助我们检视投资标的的话，第三个问题更多地是从市场和博弈角度来看待我们的买入的。这个问题叫做∶当我买入一只股票的时候，别忘了同样有一个人正在卖出它，那么我比起对方多知道什么呢?我超越市场认知的地方在哪里呢?显然，这个问题的难度比之前的更高，它要求我们在拥有超出市场认知的时候才能买入股票。对我来说，这个问题主要的作用，是帮助我们理解市场当前对某只股票的主要逻辑是什么，而在消化了市场主流逻辑之后，押注的市场上暂时没有演绎出来的点是什么。在这个问题上，我觉得国内著名的私募基金经理冯柳的经病和观点都很有启发性。在一次公司内部和研究团队分享讨论的时候，他说了这么一段话∶'我不太擅长琢磨大方向往哪里走，这需要学习能力和对新东西的接受能力，这么多年，我很少独立做研究，因为不擅长（所以）通常会把别人研究好的、我觉得有道理的东西全部列出来……思考涨的理由是否可延展，跌的逻辑是否可被化解。如果让我独立做研究，我很容易走偏，拘泥于一处走不出来。例如在大家都抛弃医药股的时候，我能够在医药股最底部时看多它，这种选择对我是很容易的，前提是要把好的坏的方面都罗列出来。我喜欢做关注度很高的股票，因为关注度高，我能知道大家在想什么;对于关注度低的股票，我不知道大家在想什么，因而无从进行选择。历史上我自以为是的研究基本都是错的，选择则基本都是对的。我们参与市场的时候，要听最强者的声音，尊重对手。跌的时候要听看空的人的声音，涨的时候听看多的人的声音。市场是不断交替的，多的理由和空的理由都存在，市场演绎多的时候，要记住那里还有一个空的理由，当多方的理由不充分时，就选择加入空方。这个过程中，没有我的研究见解，更多是我的猜测和选边。在我看来，冯柳的这种'少做研究而多做选择'的逻辑，就是把'充分了解市场每个阶段在想什么'这件事发展到了极致。我们之前提到过冯柳的'弱者体系'《他说他会认为自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水北斯以与其非常深入地研究，不如等输游场把主要逻辑都呈现出来，他再进行选择。虽然我们未必能够达到他这样的水平和境界，但这个思路的正确是毋庸置疑的∶在买入一个股票的时候，我们应该了解整个市场对于它的主流看法是什么，而我们和主流观点相比有什么不一样的意见，这样之后，不管自己的判断是正确还是错误，都可以更好地帮助我们进行下一步的行动。最后一个问题，我觉得可能是四个问题里最难的，因为它非常开放，可能性也很多，也非常难以预测。我们可能不仅要在买入的时候问自己这个问题，在持有的过程中也要反复思考。这个问题是∶再伟大的公司也会出现错误，那么这家公司犯什么样的错误是我可以接受的呢?公司在发展历程中犯下各种错误的例子实在是太多，我就不一一列举了。不过我想到一个李录在访谈时提到的例子。他说∶当我们持有一个公司的时间比较长了之后，我们对它的了解，已经和初始买的时候很不一样了。所有权会对情绪造成很微妙的变化。中文里有个词叫'敝帚自珍'，就是这个意思。他说，自己有一家公司，到2020年为止已经持有了22年。他对这家公司相当了解，包括对它犯的错误也很了解，最后感觉这家公司就和自己的公司一样。而这家公司在李录持有的期限内，一共有三次下跌了50%。但这笔投资还是让李录赚到了150倍。后来记者问他，当时大跌的时候为什么没有卖?什么情况下会真的去卖?李录的回答是∶'哪有不犯错误的公司呢?就像哪有不犯错误的人，都会犯错的，但这不是什么大问题。跟优秀的人是一样的，所有错误都是让你变得更优秀的机会。所有的优秀公司都有这个纠错能力，如果它没这个能力，一定程度就完蛋了。'所以我也总在想，如果我们真的想要长期持有一个企业，那么就要接受在这个过程中，这个企业一定会犯下各种错误，而什么类型的错误我们可以接受，什么样的错误我们不能接受，需要卖出呢?2003年的乐高，2013 年的微软，2015年的李宁，2020年的波音，它们的错误有什么相同和不同之处呢?这些可能都需要我们的长期思考。你可能也发现了，上面的四个问题，总体的思路都是：就是在事情还没发生时，先为自己设置某种情景预案，把可能引发的地方考虑到，并且想好应对方案。选样真遇到事情的时候我们就可以更加从容地应对了。所以在下次买入股票之前，不妨问问自己四个问题吧。划重点买股票之前问自己的四个问题∶1.如果这支股票跌了50%，我能接受么?我会知道发生了什么么?2.我为什么要买这个公司而不买腾讯（泛指）?3.当我买入一只股票的时候，别忘了同样有一个人正在卖出它，那么我比起对方多知道什么呢?我超越市场认知的地方在哪里呢?4.再伟大的公司也会出现错误，那么这家公司犯什么样的错误是我可以接受附录：
根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（不存在AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司*数据来源中国证监会官网图片
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毫不夸张的可以说这是全网最贴心，最详细的攻略了，如果对您有帮助，请三连，告诉身边需要的人使用，谢谢图片
！！！交易时间须知：
沪深市场股票交易日：周一～周五（法定节日除外） 9：15 —— 9：25集合竞价9：30 —— 11：30 前市，连续竞价13：00 —— 15：00 后市，连续竞价 （14：57——15：00为收盘集合竞价） 大宗交易的交易时间为 本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据。中国香港股票周一至周五: 早市 9:30-12:00午市 13:00-16:00周六、周日及香港公众假期休市香港股票交易规则：1. 实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。2. 港股买卖可做T+0回转交易美股交易时间 夏令是21:30开盘——4:00收市.冬令则22:30开盘——5:00结束。美国周五收市之时是中国周六清晨，中国周一的晚上是美股周一开市。同时，美股开盘时美国西部沿岸刚刚进入清晨。T+0，无涨停制。（2）盘前盘后交易时间以及特点（此为夏令时，冬令时延迟一个小时）：盘前交易时间：美东时间上午4:00-9:30 也就是北京时间16:00-21:30盘后交易时间：美东时间晚上16:00-20:00 也就是北京时间4:00-8:00欧洲交易时间夏令时为15:00开盘-23:30收盘冬令时为16:00开盘-0:30收盘图文来自于网络如有侵权联系删除长按关注公众号，一起成长图片
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